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    研究报告

    中国欲亮剑对抗美元的吸星大法

    作者:555彩票网资产 时间:2016-01-25 10:04:03

           美元周四继续强势上扬,美元指数亚市盘中触及100点大关,为2003年4月以来首次,因美联储越来越逼近加息时点。年初至今,美元指数已升值9.5%。

    而与此同时,周三,民币中间价连续五个交易日低开,而即期汇率则继续波澜不惊,仅较前日小幅反弹3个基点。

           美元对人民币的压力越来越大,市场对人民币贬值压力加大的预期也越来越高,悲观的人甚至认为人民币将面临大贬值,殊不知中国对抗美元的一部“吸星大法”正风雨欲来。

            针对近期人民币汇率持续走低问题,中国政协委员、中国人民银行副行长兼国家外汇管理局局长易纲4日在北京回应称,中国经济从基本面分析是稳定的,人民币汇率可以保持“在合理均衡基础上的基本稳定”。

           针对市场对人民币贬值压力加大的预期,易纲在当天的全国政协委员分组审议上发言时表示,一国汇率为该国经济金融情况非常重要的综合晴雨表之一,虽然三期叠加下的中国经济已经进入新常态,但中国经济仍属稳定,人民币的实际汇率也还是走强的。如果说美元是第一强的货币,人民币可以说是第二强。

    那么人民币会出现大贬值吗?人民币是第二强吗?

           对美国而言,中国这个大家伙虽然不是要和自己作对,但是那天生的体量摆在那里,不是对手也是对手啊,希拉里早就说过了,如果每个中国人都像美国人那样去消耗能源,那么世界就完蛋了。

           因此,在美国金融帝国的全球设想里,中国最好只做个财富生产国,而非财富消费国。也就是美国学者所设想的G2模式,中国生产,美国消费,中国得到美元,以3%左右的利率存到美国银行,或者买美国的国债,美国再拿这些钱到中国投资,赚取平均10%以上的年利润,再加一些暗物质财富,而人民币呢则永远臣服于美元,其疆界就是中国的国土。

           只要中国这个全球产业的整合平台接受了这个机制,美式新自由主义的蓝图就基本高枕无忧,欧元区不过尔尔,如此一来,全球向美国进贡财富的永动机制就会形成,美国新保守主义者所梦想的新罗马帝国就会出现,26年前福山喊出的历史终结,就是终结于美国的永恒霸权。

           而近期人民币的国际化路程正在加快,2009年跨境贸易人民币结算金额仅为35.8亿元,2013年快速增加到4.6万亿元,覆盖了全球174个国家。2014年1~10月,跨境贸易人民币结算金额超过5.4万亿元。

           2014年1~10月,人民币对外直接投资结算金额累计1448亿元,外商直接投资人民币结算金额累计6516亿元。

           2009年以来,中国人民银行先后与28个境外中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议,总额度超过3万亿元。其中,2014年,中国人民银行与瑞士、斯里兰卡、俄罗斯、卡塔尔、加拿大等五国的中央银行签署了双边本币互换协议。

           关于人民币与外币直接交易。中国人民银行推动人民币与主要贸易伙伴货币直接交易。在全国银行间外汇市场,人民币已经与多种货币实现了直接交易。其中既包括 欧元、日元和英镑等主要货币,也包括俄罗斯卢布、马来西亚林吉特、澳大利亚元、新西兰元、新加坡元等。在区域银行间外汇市场,人民币实现了与泰铢直接交 易。在银行柜台,人民币实现了与韩元、越南盾、老挝基普、哈萨克斯坦坚戈和新台币等直接交易。

    人民币在不久的未来或将成为易纲所说的“第二强”。

           财经人士分析表示,这就是人民币不会大贬值的要害,它有可能因此而成为另外一个类似于美元的国际货币,如果它在美元强势大周期的过程中,始终保持着类似的稳定,那么一个新的国际储备货币就水到渠成了,这才是人民币保持稳定的可怕之处,当然,这是对美国而言。

           而实际上,中国“两会”以来,任美元指数如何强势表现,人民币即期汇率的走势却稳如磐石。但本周中国“两会”结束后,内有国内经济数据表现不佳,货币政策依然承受较大放松压力;外有美元强势复苏,资本外流压力可能加剧,人民币汇率的走向依然牵动着市场的神经。

           为了让人民币大起大落,美国人也花了不少精力,彼得森国际经济研究所这个美国政府对华货币政策的智囊,多年前就为白宫献策,要让人民币在短期内对美元升值40%,现在来看,这个目标只达成了一半,不过,美国已经没有时间等人民币再升值20%了,这就决定了美国的人民币贬值战略同样也将是虎头蛇尾,波动会有,但是担心人民币大贬值,无异于杞人忧天。

            同时,任何人都能看出的中国经济减速,而对于美国来说,这正在逐步成为头疼的因素。因为这正增加着中国加入货币量化宽松队伍的预期。

            本周中国今年1-2月间的经济数据陆续公布,表现状况仍然全面低迷,并且在短期内看不到任何触底回升的迹象。而数据也显示,此前中国央行在去年年底祭出的降息措施对于实体经济并无有效帮助,因此中国政府或面临进一步强化宽松措施提振经济的压力。

           中国人民银行(PBOC)货币政策委员会一官员近日也表示,如果消费者通胀降至1%一下,中国有可能再次降息或下调存款准备金率。该官员排除从中国低迷的房地产市场获得更多支撑的可能性。

           而此时欧洲央行下周将宣布创纪录的国债采购项目的具体实施细节,希望可以把欧元区拉出经济泥潭和通货紧缩怪圈。大致情况是每月采购600亿欧元国债和私有资产。欧央行今年1月份首次宣布这个量化宽松项目。

           如果今后,中国也实行中国版QE,那对美元说又将是何结局?

           双拳难敌四手,好汉架不住人多。美国的另外一个破绽就在于对手太多。从常识角度而言,自由竞争会造成两种社会结构,一种是金字塔型,一种是多边稳定型,美式 新自由主义的最终目标就是美国的仁慈霸权,也就是金字塔型,美国做全球性的金融帝国,主导全球财富的再分配,美元霸权与华尔街的霸道是再分配的手段,对谁 仁慈就要看美国的意思了。

           而以当今的生产能力来看,也许只能维持3亿人对全球57亿人的财富分配主导,不过问题是,欧元区也想挤上这个金字塔的塔尖,若挤上了,就是6亿人对54亿人口的财富分配主导权,这无疑是砸锅的节奏,因为生产能力不够用。因此,当欧元区把过去的分裂欧洲拧成一股绳之后,美欧之争注定就是无解了,除非再弄出一个中国这样大规模的工业化人口来摊大肉饼,这是印度幻想的初衷。

          因此,对于美国要搞强势美元,欧洲虽然无话可说,但是“老子并不任由你宰割”,你收紧货币,我就宽松。在美国劳工部抛出一系列利好数据,美联储惺惺作态要取消利率前瞻指引之后,欧元区的量化宽松终于打雷下雨了。资金成本的下降,会对欧元区经济带来提振作用。

          欧元区的量化宽松短期看带来欧元贬值,长期看,将会带来欧元区经济景气指数的提升,加强欧元区资产的吸引力,由于流动性将会进一步得到充实,欧元区的股票以及房地产可能会出现一波类似美国的那样的攀升,当然幅度可能要小一些,欧元指数最终也会 因此而得到提振。

           而从对冲美联储的强势美元政策角度而言,欧洲央行正式搞量化宽松,将有利于补充全球流动性的紧缩缺口,对世界经济的平稳发展,都是有好处 的。现在一些新兴市场国家纷纷加息,资金市场缺口比较大,作为第二大储备货币的欧元此时量化宽松,将有助于缓解这种紧张。而此前3月1号,中国央行已经正式降息。中国与欧元区的货币政策已经形成了默契,这对世界经济的平稳发展,是十分关键的。

           在此有一点不容忽视,即中国抛售美国国债。截至2014年12月底,中国持有美国国债的金额为1.2443万亿美元。超过日本的1.2309万亿美元,排在世界第一,但持有额已经连续4个月减少。与8月底相比减少了254亿美元。

           中国的外汇储备持有美国国债金额开始下降,抛售美国国债的是中国政府。中国外汇储备截至2014年12月底为3.8430万亿美元。同年6月底为3.9923万亿美元,接近4万亿美元,创出历史新高,但在半年之后,则减少了近1500亿美元。

           中国是贸易和经常收支顺差国家。但外汇储备却出现减少,同时美国国债的持有额也有所减少,这是因为发生了超过经常项目顺差的资本流出。

           今后,如果作为央行的中国人民银行启动全面QE(量化宽松政策),有可能推动人民币进一步贬值。美国策略分析师罗伯特·达格认为人民银行迟早将以购买地方政府不良资产的形式启动QE。

           达格认为届时没有谁会责备中国的货币贬值实际是在进行汇率操作。因为作为货币放宽的结果,容忍本国货币贬值这一做法,与雷曼危机后美国、日本和欧元圈采取的做法一模一样。

           而这时有一点不能忘。即在中国持有外汇储备的是央行的人民银行。作为人民银行购买地方政府不良资产的资金,主要通过出售所持有的美国债券来提供。中国版QE被预测将如此实施。

           泡沫破灭后的日本在被迫处理不良资产时,没有这样做。不过,中国不是美国的同盟国,如果被逼无奈的话,估计将不惜粗暴的方式。届时,美元此次或将在劫难逃。


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